DEX vs CEX
| POINTS FORTS : |
| Les échanges de crypto-monnaies peuvent être centralisés ou décentralisés, et le type d’échange que vous utilisez a des implications importantes en termes d’options et de sécurité. Les bourses de crypto-monnaies centralisées offrent des avantages tels que la garantie de liquidité, la fonctionnalité de mise à niveau et la facilité d’utilisation. Mais ils vous obligent également à confier votre crypto-monnaie au portefeuille de garde de l’échange. Les bourses décentralisées vous donnent la garde de votre crypto, vous permettant de négocier à partir de votre propre portefeuille et de garder le contrôle de vos clés privées. Mais leur interface peut être difficile à comprendre et la liquidité peut être un problème. DEX ou CEX – lequel vous faut-il ? Nous vous aidons à comprendre. |
Vous cherchez donc à échanger votre crypto, mais vous lisez sans cesse des articles sur les différents échanges et vous ne savez pas par où commencer : DEX ou CEX ? Mais quelle est donc la différence ? Continuez à lire – nous sommes là pour vous aider.
Dans le jargon des crypto-monnaies, CEX et DEX sont deux des termes qui reviennent le plus souvent. Il s’agit de deux types d’échange, mais avec des différences fondamentales. Ne vous laissez pas décourager : ces concepts sont en fait très simples à expliquer et faciles à comprendre, et c’est ce sur quoi nous allons nous concentrer dans cet article.
Allons-y !
QU’EST-CE QU’UN ÉCHANGE DE CRYPTO ?
Les crypto-monnaies évoluent et changent constamment. C’est un espace d’innovation constante où les développeurs inventent continuellement des solutions aux problèmes et trouvent des moyens de faire passer l’ère de la finance numérique à un niveau plus sophistiqué. Un bon exemple de cette évolution dans le monde de la crypto peut être vu dans les générations d’échange de crypto-monnaies. Il existe deux types d’échanges de crypto-monnaies, à savoir les plateformes centralisées de première génération et les échanges décentralisés plus récents (vous trouverez tous les détails juteux ci-dessous).
Tout comme les bourses de valeurs existent pour permettre aux gens d’acheter et de vendre des actifs sous forme d’actions et de produits dérivés, les bourses de crypto-monnaies sont un marché de crypto-monnaies où les gens peuvent acheter et vendre des pièces et des jetons basés sur la blockchain. Mais le fonctionnement exact de votre transaction – et les possibilités qui s’offrent à vous, utilisateur, sur chaque plateforme – dépend du type de bourse que vous utilisez.
Jetons un coup d’œil aux deux générations d’échange de crypto, en explorant leur fonctionnement, leurs principales différences et limites et ce qu’ils offrent aux utilisateurs – afin que vous puissiez décider par vous-même de celui dont vous avez besoin et commencer à trader en toute confiance.
LES ÉCHANGES CENTRALISÉS – ET LEURS AVANTAGES
Ce type de plateforme d’échange est créé et détenu par une organisation centralisée qui agit en tant qu’intermédiaire, mettant en relation les acheteurs et les vendeurs. Les bourses centralisées les plus connues sont Coinbase, Binance, Kraken et Gemini, pour n’en citer que quelques-unes que vous connaissez peut-être déjà.
Quelques autres caractéristiques définissent les échanges centralisés, examinons les principales.
LES ÉCHANGES CENTRALISÉS SONT CONSERVÉS
L’une des principales caractéristiques des bourses centralisées est qu’elles sont dépositaires. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que lorsque vous souhaitez négocier sur un CEX, vous conservez vos fonds dans un portefeuille lié à la bourse elle-même, et non dans votre propre portefeuille. Ce qui est important, c’est que c’est la bourse qui conserve les clés privées du portefeuille, et non pas vous.
À première vue, cela présente certains avantages, notamment pour les nouveaux utilisateurs qui commencent tout juste à se familiariser avec la complexité des cryptomonnaies. Mais attention : confier vos pièces et jetons à une autre partie, sans accès aux clés privées, signifie que vous ne possédez pas vraiment cette crypto. Si l’échange est piraté, censuré ou fait faillite, vos fonds connaîtront le même sort.
Rappelez-vous : pas vos clés, pas vos pièces.
LIQUIDITÉ
Les bourses centralisées sont très liquides. Elles facilitent les transactions en faisant correspondre de manière centralisée les ordres d’achat et de vente des utilisateurs, ce que l’on appelle un système de “carnet d’ordres”. Cela signifie que la liquidité est fonction du nombre d’ordres d’achat et de vente inscrits dans le carnet et, comme les premiers pas de la plupart des gens dans la crypto-monnaie se font sur une bourse centralisée, les volumes d’ordres sont nécessairement plus élevés que ceux de leurs homologues décentralisés. Ce système est encore renforcé par le fait que les bourses centralisées peuvent offrir des incitations aux traders à gros volume qui apportent de la liquidité à leurs carnets d’ordres.
Des sociétés comme Binance, par exemple, ont enregistré plus de 30 milliards de dollars de transactions par jour, et comme les chiffres d’échange sont si élevés, vous êtes susceptible de toujours trouver des liquidités pour la transaction dont vous avez besoin.
FACILITÉ D’UTILISATION
Les bourses centralisées ont également tendance à être associées à la facilité d’utilisation, ce qui n’est pas surprenant ; pour la plupart des utilisateurs de crypto-monnaies, une bourse centrale est l’endroit où ils effectuent leur tout premier achat de crypto-monnaies à l’aide de leur carte de crédit – ce que l’on appelle aussi “l’entrée dans la crypto-monnaie”.
Ces bourses étant la toute première chose que les gens voient lorsqu’ils achètent leur première crypto, il va de soi qu’elles ont besoin d’une interface claire et conviviale, ce pour quoi les CEX sont réputés.
CONNAISSEZ VOTRE CLIENT (KYC)
Enfin, les normes mondiales évoluant pour accepter que la crypto est là pour rester, les échanges ont donc fait des efforts concertés pour s’assurer que les pièces et les jetons ne peuvent pas être utilisés pour blanchir de l’argent. Ainsi, avant de commencer à négocier sur un échange centralisé, vous devrez produire des documents confirmant votre identité et parfois votre adresse pour coordonner avec ces mesures.
LIMITES DES ÉCHANGES CENTRALISÉS
Comme pour toutes les bonnes choses, il faut aussi tenir compte de certains compromis. Voici quelques-unes des limites de l’utilisation d’une bourse centralisée – dont certaines ont stimulé l’innovation qui a donné naissance à leurs équivalents décentralisés.
PROPRIÉTÉ ET SÉCURITÉ
Comme vous le savez, un échange centralisé vous oblige à conserver vos fonds dans le propre portefeuille de l’échange, dont les clés sont gérées par la plateforme. Bien sûr, cela vous libère de la charge de gérer vos clés privées – mais à quel prix ?
Laisser la bourse gérer la clé de votre portefeuille signifie que les actifs que vous conservez dans ce portefeuille ne vous appartiennent pas vraiment. Il ne s’agit pas seulement d’une question de propriété, mais aussi d’une question de sécurité. En laissant vos fonds dans une infrastructure autre que votre propre portefeuille, vous vous fiez aux normes de sécurité d’une autre entité. Si l’échange est piraté ou hameçonné, ou même s’il fait faillite, vos pièces disparaîtront également.
Donc, en résumé, comment peut-on conceptualiser les échanges centralisés ? Il s’agit d’un compromis, dans lequel les utilisateurs renoncent au contrôle et à la propriété de leurs pièces pour la facilité et la commodité de la plateforme.
LES BARRIÈRES À L’ENTRÉE
Comme pour toute entité centralisée, l’un des principaux inconvénients des CEX est la barrière à l’entrée, fixée par la bourse elle-même. Cela peut prendre plusieurs formes : vous cherchez peut-être à négocier une pièce particulière, mais vous ne la trouvez pas parce que la bourse a (pour ses propres raisons) choisi de ne pas intégrer cette pièce ; ou peut-être vivez-vous dans un pays où certains services de la bourse sont interdits. Dans les deux cas, le fait est que, le pouvoir de décision de la bourse étant centralisé, les utilisateurs sont limités à l’accès accordé par la plateforme.
MOINS D’OPTIONS ET DE POSSIBILITÉS
Et comme ce type d’échange a le pouvoir de décision sur les pièces et les jetons à inclure, les options ne reflètent pas toujours ce que les utilisateurs veulent voir et avec quoi ils veulent interagir, et ne leur donneront probablement pas l’avantage de l’avance sur les nouveaux projets. Un excellent exemple est celui des NFT, qui, bien qu’étant un produit d’échange populaire, ne sont que tout juste intégrés sur Binance et Coinbase.
VULNÉRABLES AUX SANCTIONS
Étant donné que les CEX existent en tant qu’entité juridique distincte, ils peuvent faire l’objet de sanctions et de limitations de la part des États – et comme nous l’avons vu avec la Chine et l’Iran, tous les États n’aiment pas les crypto-monnaies. Vous vous souvenez que nous avions parlé de confier la garde de vos clés à l’échange ? Avec un CEX si facile à fermer ou à limiter par des autorités extérieures, vous ne vous sentirez peut-être pas si bien que ça de laisser vos fonds sous leur garde après tout.
LES ÉCHANGES DÉCENTRALISÉS – UNE ALTERNATIVE NON PRIVATIVE DE LIBERTÉ
OK ! Maintenant que vous avez fait connaissance avec les CEX, il est temps de vous approcher des DEX.
Qu’est-ce qu’un échange décentralisé ? Comme un CEX, l’objectif d’une bourse décentralisée est de vous permettre d’échanger vos crypto-actifs. Mais la structure de ce type d’échange est fondamentalement différente.
Il existe deux principaux types de DEX : ceux basés sur le carnet d’ordres et les teneurs de marché automatisés.
CARNET DE COMMANDES DEXS
Comme les bourses centralisées, l’ancienne génération de DEX a tendance à fonctionner en utilisant une version décentralisée d’un système de carnet d’ordres. Vous connaissez peut-être déjà certains DEX à carnet d’ordres, comme LoopRing, Gnosis Protocol ou IDEX – tous utilisent un algorithme (au lieu d’une plateforme centrale) pour trouver et acheminer les transactions entre les utilisateurs individuels, et des contrats intelligents enregistrent les échanges sur la blockchain pour refléter les pièces et les jetons qui circulent entre acheteurs et vendeurs.
En d’autres termes, il existe un marché, mais personne n’est là pour vendre à votre place, seulement un algorithme. C’est ainsi que le service reste décentralisé.
TENEUR DE MARCHÉ AUTOMATISÉ DEXS
Au lieu de faire correspondre les acheteurs et les vendeurs, les transactions sur les DEX AMM sont effectuées à l’aide de pools de liquidités gérés par le propre contrat intelligent du DEX. Les liquidités proviennent d’utilisateurs qui donnent leurs pièces ou leurs jetons (en paires d’échange) en échange d’un revenu passif ou, s’ils adoptent une approche plus calculée, dans le cadre d’une stratégie plus large d’agriculture de rendement.
La bourse elle-même fixe automatiquement le prix des transactions entre les pièces, en fonction de l’offre et de la demande pour ces actifs. Cela se fait par le biais d’un algorithme qui se rééquilibre constamment pour refléter les changements de liquidité et qui n’est pas nécessairement synchrone avec le reste du marché – ce qui, soit dit en passant, est une excellente occasion pour les traders aux yeux d’aigle de faire du rendement par l’arbitrage. Si vous souhaitez savoir comment cela fonctionne, consultez notre article sur les MSA.
LES AVANTAGES DES ÉCHANGES DÉCENTR DÉCENTR DÉCENTR DÉCENTRALISÉS
AUTOCONFIANCE
C’est ça la beauté : toi ! Puisqu’un DEX n’existe pas en tant qu’entité centrale, il n’y a pas de plateforme pour y placer des fonds. Au lieu de cela, vous connectez simplement le DEX à votre portefeuille existant, en utilisant vos propres clés privées pour gérer vos fonds.
Ainsi, à la différence d’un CEX, l’utilisation d’un DEX ne libère pas nécessairement les utilisateurs du fardeau de l’autogestion, mais le bénéfice est que vos pièces ne seront jamais contrôlées par quelqu’un d’autre que vous.
La question de l’auto-dépositaire devient également plus facile à mesure que l’écosystème évolue. Grâce à la liste croissante d’intégrations de Ledger, qui comprend désormais des échanges décentralisés tels que Paraswap, l’utilisation d’un DEX pour l’échange tout en gérant les spécificités de l’auto-dépositaire peut toujours être une expérience transparente, associant une signature claire et une facilité d’utilisation au sein du propre écosystème de Ledger, avec la sécurité absolue du stockage à froid.
PAS DE KYC
Comme les DEX n’ont aucune interaction avec la monnaie fiduciaire, ils n’ont pas besoin d’être conformes à la norme KYC, ce qui signifie qu’aucune pièce d’identité ne vous sera demandée pour commencer à les utiliser. Le bon côté de la chose, c’est que votre vie privée est respectée et que vos données ne sont pas laissées en pâture sur le réseau numérique pour que n’importe qui puisse les exploiter ou les pirater. C’est assurément une bonne chose.
Mais ne vous laissez pas trop emporter par les idées d’anonymat ! Bien que le DEX n’exige pas de données de tour et que vos transactions sur le DEX ne soient pas liées à votre identité, tout le monde doit se conformer aux mesures de connaissance du client lorsqu’il achète des crypto-monnaies pour la première fois, de sorte qu’en fin de compte, chaque transaction flottant dans l’écosystème de la blockchain peut être liée au propriétaire réel de l’argent.
UN PLUS LARGE ÉVENTAIL DE CRYPTO
Comme la sélection des pièces et des jetons sur un DEX n’est pas limitée à l’agenda d’une entité centrale, les utilisateurs sont plus ou moins libres de trouver les projets qui les intéressent et de commencer à s’impliquer. L’un des avantages de ce système est la possibilité d’être un adopteur précoce de projets émergents sur lesquels vous avez réussi à obtenir un peu d’alpha. Ainsi, pour les traders qui n’ont pas peur de faire des recherches sur de nouveaux projets, un DEX est probablement le premier endroit où ils iront lorsqu’ils placeront leurs jetons sur la table.
GOUVERNANCE COMMUNAUTAIRE
De nombreux DEX basés sur l’AMM offrent à leur base d’utilisateurs des jetons de gouvernance, à la fois pour démocratiser le contrôle de la plateforme (une marchandise en soi dans l’écosystème DeFi) et comme récompense pour la fourniture de liquidités. Cela permet aux utilisateurs de participer aux processus de décision et à l’avenir de la bourse.
INCONVÉNIENTS DES DEXS
INTERFACE PLUS COMPLIQUÉE
Contrairement aux CEX, les DEX ont tendance à être moins conviviaux pour les nouveaux utilisateurs. Étant donné qu’il n’y a pas d’autorité centrale ou de grande entreprise pour investir des fonds dans l’expérience utilisateur, les bourses décentralisées ont tendance à être moins conviviales que leurs homologues énormes et centralisées, et peuvent représenter une courbe d’apprentissage abrupte si vous êtes nouveau dans ce domaine.
PAS DE MISE EN SERVICE DU FIAT
Et contrairement à leurs homologues centralisés, les bourses décentralisées ne disposent pas de l’infrastructure nécessaire pour accepter les paiements en monnaie fiduciaire – en d’autres termes, elles ne seront pas le “premier pas” de quiconque vers la crypto.
LA LIQUIDITÉ, LE SLIPPAGE ET LES TRANSACTIONS LENTES
La liquidité est un problème important pour les bourses décentralisées et les systèmes de carnet d’ordres et de teneurs de marché automatisés ont tous deux leurs limites. Pour les bourses à carnet d’ordres, un manque de partenaires commerciaux disponibles peut se traduire par un temps de transaction lent – et un slippage – pour vous. Dans le même temps, les AMM qui offrent des récompenses médiocres à leurs fournisseurs de liquidités pourraient également se retrouver avec un déficit. Il s’agit donc d’un élément dont vous devez tenir compte, en tant qu’utilisateur, lorsque vous vous lancez dans l’aventure DEX.
L’AUTO-GARDIENNAGE SIGNIFIE QUE VOUS ÊTES RESPONSABLE
L’autodétention peut vous mettre à la place du conducteur, mais n’oubliez pas que vous devez également vous occuper du stockage et de la sécurité de vos actifs d’échange. Vous ne pouvez pas simplement les laisser sur le site d’échange une fois que vous avez terminé, donc vous assurer que votre portefeuille de crypto-monnaies est à la fois compatible avec le service et à l’abri des risques sera la clé de votre expérience.
FAITES VOS PROPRES RECHERCHES !
Bien que les DEX permettent aux utilisateurs de négocier librement tout en gardant le contrôle total de leurs actifs, l’inconvénient est qu’une telle liberté entraîne nécessairement une responsabilité supplémentaire. Étant donné que n’importe quelle pièce peut être cotée sur une bourse décentralisée, il est encore plus important de faire ses propres recherches pour s’assurer de l’authenticité du projet dans lequel on achète.
SIGNATURE AVEUGLE
Et comme les transactions DEX sont alimentées par l’omniprésent contrat intelligent – dont les détails ne sont pas toujours affichés au moment de la signature – il est essentiel de prendre des mesures pour comprendre les risques et savoir comment les minimiser.
DEX OU CEX – LEQUEL VOUS FAUT-IL ?
Voilà donc un bref aperçu des deux principaux types d’échange de crypto. Avec les CEX, les nouveaux utilisateurs peuvent faire leurs premiers pas dans la crypto, se concentrer sur le trading et laisser tous les autres aspects de l’échange à l’entreprise en charge. Mais cela a un prix : les DEX offrent cependant plus de liberté et potentiellement de meilleurs gains pour les utilisateurs et les opportunités – bien qu’ils puissent nécessiter un utilisateur plus averti. Lequel vous convient le mieux ?
La crypto peut être un endroit déroutant, mais un peu de lecture peut changer cela ! La beauté de la crypto est qu’elle évolue constamment, trouvant des solutions aux tensions rencontrées par ses utilisateurs et s’efforçant d’offrir plus. Avec un peu d’apprentissage, vous pouvez profiter pleinement de ce que l’industrie a à offrir – pas seulement pour votre portefeuille, mais pour votre vie.
